在尽职调查活动中，需要重点对企业盈利能力进行分析。销售利润率是衡量企业销售收入的收益水平的常用指标之一。在具体分析中需要掌握如下几个要点：
(1) 销售利润率
销售利润率=营业利润 、销售收人
销售利润率一般用于衡量主营业务的盈利能力高低。行业不同，数值标准不一，因此与同行业中的其他公司比较会更有说服力。通过分析销售利润率的历史走势，可以获得发现行业内重大环境及业务结构变化的线索。
(2)销售收入
分析销售收入的目标是：①了解规模及成长性，②筛选重要领域，③明确问题所在。
① 了解规模及成长性
销售收入是了解企业规模大小的一项重要指标。为更好地把握企业的实际情况，除与竞争对手进行横向比较外，同时也需要评估将来的成长性。如果买方企业并购的目的是追求规模效应，销售收入无疑是一项重要的指标。
基于历年销售收入的增长率，可以对目标企业的成长性进行分析。物理上的“惯性定律”同样适用于企业经营，“一切物体总保持匀速直线运动状态或静止状态，直到有外力迫使它改变这种状态为止”。对于企业经营而言，如果不对企业实施任何措施（内部环境）且外部市场（外部环境）没有发生根本变化，那么企业过去的势头将一直保持下去。相比于过去的历史业绩，买方企业更希望了解目标企业未来的盈利前景。当然，企业肯定会受到内外环境影响，如果了解到企业经营中的“惯性定律”，就更容易对目标企业的未来成长性作出分析。
② 筛选重要领域
要让商业尽职调查做到高效而富有成果，就必须以目标企业全体业务中最重要的领域为分析重点。换句话说，就是先要明确“目标企业的蕴利主要来自哪些业务”、“哪些产品是目标企业的利润来源”等问题，正确把握目标企业价值来源。
③明确问题所在
通过将销售收人“因式分解”，可以对目标企业的价值具体在哪里产生、在哪里失去有更清晰的了解。如图6 -10所示，把销售收入分解成“单价X数量”后，就有可能了解问题到底出在单价上还是数量上。
如果是宾馆行业，将销售收入分解为“房价X房间数 X人住率”后，销售收入降低的理由就很容易理解，也为并购后挖掘创造协同效应提供了更好的机会。
(3)其他类似指标
除了销售利润率，利润率也被越来越多的企业作为业绩评价指标而采用。和销售利润率类似，EBITDA利润率也是反映企业主营业务盈利能力高低的指标，并且由于它在销售利润中加回了折旧费用，就可以避免因折旧费用的增减或会计基准不一而导致盈利能力被扭曲的现象。像铁路、房地产等对基础设施投资巨大的产业，其销售利润率会随着投资额的增减而大幅波动。考虑到
商业尽职调查的最终目的之一是计算出企业价值(Ev)，建议将分析的重点集中在这些更加真实地反映了企业现金流变化的业绩评价指标( EBIT-DA、EBITDA利润率等)上。
